全國政協(xié)委員、佳都科技集團董事長劉偉在今年的兩會提案中建議優(yōu)化再融資政策，幫助科技企業(yè)壯大發(fā)展。

民營科技企業(yè)有一個共同的特點是融資的訴求比較快、高，基于這一特點，全國政協(xié)委員、佳都科技集團董事長劉偉在今年的兩會提案中建議優(yōu)化再融資政策，幫助科技企業(yè)壯大發(fā)展。

劉偉在提案中寫道，2020年是注冊制快速推進的一年，2020年初，按照注冊制理念，再融資制度從定價、發(fā)行對象、發(fā)行規(guī)模、發(fā)行條件、審核效率等各個方面進行創(chuàng)新改革，非公開發(fā)行全年突破8000億元大關(guān)，提高了直接融資尤其是股權(quán)融資比重，為抗擊疫情沖擊、確?！傲€(wěn)”工作提供重要保障。

劉偉介紹，再融資發(fā)行采用一次審核、一次發(fā)行的方式，若企業(yè)資金需求在市場低估階段，會導(dǎo)致發(fā)行股本對原股東的權(quán)益稀釋較多；同時，如果發(fā)行量較大，新發(fā)股份集中解除限售帶來的密集減持容易加劇上市公司的股票波動程度，不利于資本市場穩(wěn)定。此外，對于創(chuàng)新型科技企業(yè)，研發(fā)階段投入資金需求量大，而再融資對募集資金的使用用途限制較多，與科技企業(yè)不斷創(chuàng)新的商業(yè)模式不匹配，不利于科技企業(yè)利用直接融資壯大發(fā)展。

因此，他對優(yōu)化再融資提出了兩點建議。

第一， 他建議發(fā)行方式上可考慮與國際接軌試點“儲架發(fā)行”制度。“儲架發(fā)行”制度是國際資本市場常見的發(fā)行制度，即一次審核，在批文期限內(nèi)企業(yè)可適時分次募集，目前我國公司債券發(fā)行即采用該制度。他認為，在再融資上采用“儲架發(fā)行”制度，一是有利于減輕交易所的審核監(jiān)管壓力，提高審批效率。二是企業(yè)可在期限內(nèi)靈活選擇發(fā)行窗口期，根據(jù)市場形勢和企業(yè)資金需要合理安排各階段證券發(fā)行規(guī)模，“用多少發(fā)多少”，避免一段時期內(nèi)過度融資，同時降低企業(yè)融資成本。此外，分批發(fā)行可減輕限售股解禁后集中減持對市場造成股價波動壓力，有利于二級市場的穩(wěn)定和“慢?！薄伴L?！毙星?。

第二是針對創(chuàng)新型科技企業(yè)經(jīng)營特點，提高募集資金用途的包容性。當(dāng)前，中國正處于科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級的重要機遇期，而創(chuàng)新型科技行業(yè)公司的研發(fā)投入是其技術(shù)創(chuàng)新的重要支撐。因此，對于科技類企業(yè)的資金需求，可考慮優(yōu)化再融資募集資金的用途，包括提高資本性支出的包容性、允許一定比例的募集資金可用于費用化研發(fā)支出等，通過加大對科技類企業(yè)長期資金的支持，加速技術(shù)的突破和產(chǎn)業(yè)落地。

劉偉表示，在“新基建”的不少信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目上，越來越多地采用PPP模式進行建設(shè)。因此，可考慮提高募集資金用于各類新基建PPP項目的包容性，對鼓勵科技企業(yè)參與新基建建設(shè)，緩解企業(yè)中長期資金需求有重要意義。

文章來源：經(jīng)濟觀察網(wǎng)